Analisi delle dimensioni e della quota di mercato della gestione patrimoniale nel Regno Unito - Tendenze di crescita e previsioni (2026-2031)

Tendenze e approfondimenti sul mercato della gestione patrimoniale nel Regno Unito

L'aumento dei mandati esteri guida la crescita della gestione patrimoniale nel Regno Unito

Nel 2024, gli asset dei clienti internazionali hanno superato per la prima volta quelli nazionali, raggiungendo una quota maggioritaria degli asset gestiti nel Regno Unito e segnalando un cambiamento strutturale del mercato. Questo cambiamento ha spinto i gestori patrimoniali del Regno Unito a ripensare l'assistenza clienti, le strategie di prezzo e l'orientamento normativo per soddisfare una base di investitori più globale. I mandati europei hanno registrato una forte ripresa, riflettendo la rinnovata fiducia nei gestori con sede nel Regno Unito per la supervisione dei portafogli continentali. Le collaborazioni strategiche stanno rafforzando questa tendenza, come la partnership pluriennale di M&G con Dai-ichi Life e l'espansione della piattaforma immobiliare globale di Legal & General attraverso acquisizioni e partecipazioni di minoranza. Queste iniziative dimostrano come i gestori del Regno Unito si stiano sempre più collegando con pool di capitali europei e asiatici, sfruttando al contempo i centri operativi e i talenti professionali del Paese. Gli sviluppi politici, tra cui le imminenti riforme dei gestori di fondi di investimento alternativi (AIFM) e il calendario europeo della direttiva AIFMD II, stanno plasmando i modelli di delega e l'accesso al mercato transfrontaliero, influenzando la struttura dei mandati internazionali.^{[1]The Investment Association, “Investment Management Survey 2024–2025”, The Investment Association, theia.org}. 

Ascesa dei mercati privati ​​e allocazioni alternative

I mercati privati ​​e gli asset alternativi stanno acquisendo un ruolo sempre più centrale nelle strategie di investimento istituzionali, poiché gli investitori ricercano rendimenti a lungo termine, corretti per l'inflazione, e portafogli allineati ai loro requisiti di liquidità e passività. I ​​principali gestori del Regno Unito stanno ampliando le proprie competenze in private equity, infrastrutture, debito privato e immobiliare, a dimostrazione di una forte resilienza in condizioni di mercato in continua evoluzione. Il regime dei Long-Term Asset Fund consente sia agli investitori retail che a quelli a contribuzione definita di accedere a strategie private diversificate. Il miglioramento della governance, della supervisione e della progettazione dei fondi sta rendendo questi investimenti più sicuri e accessibili per i risparmiatori a lungo termine. La domanda istituzionale sta guidando l'innovazione nelle strutture dei fondi e negli approcci di investimento per soddisfare le esigenze in continua evoluzione degli investitori. Questa tendenza sta rimodellando l'allocazione dei portafogli, con i mercati privati ​​che assumono un ruolo più importante rispetto alle tradizionali strategie dei mercati pubblici. I gestori del Regno Unito stanno sfruttando le proprie competenze e i propri hub operativi per intercettare questa crescente domanda. 

Investimenti al dettaglio digitali e azioni frazionarie

Gli aggiornamenti del settore Fintech e le modifiche normative stanno riducendo le barriere all'ingresso per gli investimenti al dettaglio e gettando le basi per una crescita costante della partecipazione. La FCA ha consentito la detenzione di quote frazionarie in ISA azionari, ISA Junior e Child Trust Fund a partire da ottobre 2024, eliminando un vincolo che in precedenza aveva limitato l'efficienza fiscale degli investimenti frazionari per molte famiglie.^{[2]Governo di Sua Maestà, “Regolamento sui conti di risparmio individuali e sui fondi fiduciari per l’infanzia (emendamento n. 2) 2024”, GOV.UK}Sulla base di ciò, HSBC ha lanciato una nuova soluzione nel 2025 che consente la negoziazione e la custodia frazionaria per tutti gli ETF quotati alla Borsa di Londra, rendendo più facile per gli investitori al dettaglio accedere agli ETF su base frazionaria tramite piattaforme e gestori patrimoniali.^{[3]ETF Express, "HSBC lancia un'offerta di azioni frazionarie per tutti gli ETF quotati alla Borsa di Londra", etfexpress.com}L'offerta supporta un'esecuzione più efficiente per le transazioni di minore entità, affronta sfide come il cash drag e l'arrotondamento delle unità e si rivolge a milioni di investitori in ETF del Regno Unito. Il bacino di investitori al dettaglio del Regno Unito è consistente e iniziative politiche come le Riforme di Leeds e il regime di Supporto Mirato della FCA mirano ad aiutare le famiglie a spostare la liquidità inutilizzata in investimenti diversificati. Insieme, questi sviluppi creano un vento favorevole duraturo per il mercato retail della gestione patrimoniale del Regno Unito. I gestori possono trarre vantaggio da questo offrendo percorsi di investimento semplici e intuitivi, linee guida chiare e barriere di protezione allineate al rischio. 

Accelerazione degli afflussi di fondi con etichetta ESG/SDR

L'introduzione dei Requisiti di Informazione sulla Sostenibilità del Regno Unito ha stabilito etichette volontarie e standard anti-greenwashing, creando criteri chiari per i fondi Focus, Improvers, Impact e Mixed Goals. Entro la fine del 2025, un numero significativo di fondi aveva ottenuto le etichette DSP, a dimostrazione di un forte impegno per la trasparenza e la credibilità nelle dichiarazioni di sostenibilità. L'approccio graduale della FCA, che ha ritardato l'applicazione degli DSP ai gestori di portafoglio e patrimoniali, ha permesso al canale dei fondi di guidare l'adozione, mentre le società sviluppavano solidi controlli interni. L'interesse degli investitori per i risultati incentrati sul clima e sulla sostenibilità rimane forte, plasmando la progettazione dei prodotti e incoraggiando l'integrazione di obiettivi ESG misurabili. I requisiti di reporting e stewardship rafforzati stanno rafforzando la fiducia nei prodotti con etichetta di sostenibilità. Questi sviluppi stanno guidando gli afflussi verso le strategie ESG, sostenendo la crescita del mercato della gestione patrimoniale del Regno Unito. Le società sono sempre più concentrate sulla dimostrazione di impatto e responsabilità, rendendo l'offerta ESG un motore di crescita strutturale chiave.^[4].

Compressione delle commissioni nei canali passivi e dei portafogli modello

L'intensa concorrenza tra prodotti attivi e passivi sta esercitando una pressione sulle commissioni, con conseguente riduzione dei margini operativi e dei prezzi in diverse categorie di investimento tradizionali. I tracker passivi continuano ad attrarre forti afflussi, mentre i fondi attivi stanno registrando deflussi, rafforzando il predominio delle grandi piattaforme di indici a basso costo. L'aumento dei costi operativi rappresenta un'ulteriore sfida per le società di medie dimensioni che non dispongono di una scala di riferimento, rendendo difficile mantenere la redditività senza miglioramenti in termini di efficienza. I livelli di commissioni estremamente bassi nelle offerte di mercato più ampie, come gli ETF di punta, hanno radicato le aspettative degli investitori, in particolare sui canali digitali e sui portafogli modello. Di conseguenza, i gestori patrimoniali si concentrano sempre più su modelli operativi scalabili, semplificando la gamma di prodotti e differenziando selettivamente le offerte laddove la ricerca o la supervisione attiva supportano commissioni più elevate. Questo contesto di compressione delle commissioni agisce da freno alla crescita dei ricavi per il più ampio mercato della gestione patrimoniale del Regno Unito, soprattutto per le società che competono al di fuori delle piattaforme più grandi.

Divergenza normativa/costi di attrito post-Brexit

Le riforme nel Regno Unito volte a rafforzare la competitività del mercato hanno creato un quadro normativo divergente da quello europeo, con conseguenti obblighi a doppio binario per i gestori patrimoniali transfrontalieri. Le norme AIFM del Regno Unito stanno implementando un approccio a più livelli basato sulla dimensione del fondo, che differisce dal quadro europeo AIFMD II e influisce sui processi di delega, marketing e operativi. Con il passaporto europeo per la commercializzazione non più disponibile per i gestori del Regno Unito, le società devono fare affidamento sui regimi nazionali di collocamento privato, sfruttando al contempo il regime dei fondi esteri per il riconoscimento degli OICVM nel Regno Unito. Questo regime prevede commissioni di iscrizione e specifici obblighi di informativa, come la precisazione che questi fondi non sono coperti dal sistema di compensazione del Regno Unito, aggiungendo complessità e costi. Sebbene le autorità di regolamentazione stiano accelerando le tempistiche di autorizzazione per incoraggiare l'innovazione, le società continuano a incontrare difficoltà nella transizione al nuovo sistema. Queste divergenze normative aumentano gli oneri operativi, aumentano i costi di conformità e creano potenziali barriere a una gestione transfrontaliera efficiente.

Analisi del segmento

Per classe di attività: gli investimenti alternativi aumentano mentre il predominio azionario svanisce

Le strategie azionarie hanno detenuto una quota del 41.52% nel 2025, mentre si prevede che gli asset alternativi cresceranno a un CAGR del 15.44% fino al 2031, poiché le istituzioni cercano fonti di rendimento diversificate. I mercati privati, tra cui private equity, private debt, infrastrutture e immobiliare, stanno acquisendo sempre più importanza, con i grandi gestori che ampliano le proprie capacità per soddisfare la crescente domanda. I fondi di investimento a lungo termine (Long-Term Asset Fund) offrono agli investitori retail e a contribuzione definita un canale per accedere a esposizioni private multi-asset nell'ambito di quadri di valutazione e governance rafforzati. Il reddito fisso rimane essenziale per il liability matching e la gestione della duration, anche se le variazioni dei tassi di interesse hanno influenzato le strategie di reddito e di copertura. 

Gli allocatori stanno ampliando l'esposizione azionaria globale, mentre le allocazioni azionarie nazionali diminuiscono, mentre altre classi di attività, come materie prime e valute, vengono utilizzate tatticamente per diversificare piuttosto che come investimenti core. Il ruolo crescente dei mercati privati ​​sta spingendo a riconsiderare le tradizionali costruzioni di portafoglio, abbandonando i modelli convenzionali verso allocazioni più in linea con gli obiettivi di inflazione e crescita. Nel complesso, i portafogli nel mercato della gestione patrimoniale del Regno Unito stanno diventando più diversificati, con un mix più equilibrato di esposizioni quotate e non quotate. Questa evoluzione riflette l'adattamento del mercato alle mutevoli dinamiche di rischio, rendimento e liquidità.

Nota: le quote di tutti i segmenti individuali sono disponibili al momento dell'acquisto del report

Per tipo di azienda: le società di consulenza patrimoniale stanno colmando il divario con le banche

Le banche detenevano una quota del 39.83% nel 2025 e continuano a beneficiare di solidi collegamenti tra distribuzione e bilancio. Si prevede che le società di consulenza patrimoniale e le RIA cresceranno a un CAGR del 14.96% fino al 2031, supportate da misure politiche come le Riforme di Leeds e il prossimo regime di Supporto Mirato della FCA, progettato per estendere percorsi semplici e guidati a milioni di consumatori. Molte famiglie detengono ingenti saldi di cassa e spostare anche solo una parte di questi in investimenti diversificati sta generando afflussi sostenuti per i canali di consulenza. I consulenti stanno rispondendo ampliando portafogli modello semplificati, processi di onboarding guidati e strutture tariffarie trasparenti in linea con i profili di rischio dei clienti. Il mercato sta inoltre assistendo a una maggiore integrazione dei servizi di consulenza all'interno dei piani di risparmio aziendali e delle interfacce delle piattaforme digitali, rendendo gli investimenti più accessibili. 

Misure normative, come il prossimo regime di supporto mirato, consentiranno alle società di fornire raccomandazioni di investimento pronte all'uso basate su informazioni limitate sui clienti, mantenendo al contempo le opportune garanzie. Piattaforme e società stanno inoltre potenziando le funzionalità degli ETF frazionari, fornendo informazioni più chiare sui costi e contenuti in linguaggio semplice per aiutare gli investitori a effettuare versamenti ricorrenti con fiducia. Nel complesso, queste tendenze stanno favorendo una crescita pluriennale per i canali di consulenza patrimoniale e rafforzando il loro ruolo nel più ampio mercato della gestione patrimoniale del Regno Unito.

Per modalità di consulenza: i modelli ibridi guidano l'ascesa della robo-advisory

La consulenza umana deteneva una quota del 93.67% nel 2025 e si prevede che la consulenza robotica crescerà a un CAGR del 20.63% fino al 2031, poiché i modelli ibridi diventeranno la soluzione predefinita in molti canali di consumo. I modelli ibridi combinano l'allocazione e il ribilanciamento del portafoglio basati su algoritmi con la supervisione umana per controlli di idoneità, coaching e pianificazione finanziaria complessa. Le riforme normative, tra cui una migliore informativa ai consumatori e l'introduzione del regime Consumer Composite Investments, stanno rimodellando il modo in cui le aziende comunicano costi, rischi e performance, supportando esperienze di onboarding più semplici e intuitive. Questi cambiamenti semplificano l'erogazione di contributi ricorrenti da parte degli investitori alle prime armi, mantenendo al contempo il supporto dei consulenti per le esigenze più complesse. 

Le soluzioni robotiche stanno guadagnando terreno tra gli investitori più giovani e attenti al prezzo, che prediligono piani automatizzati e investimenti frazionari, mentre i consulenti umani continuano a svolgere un ruolo chiave nella pianificazione previdenziale, patrimoniale e fiscale. Le aziende offrono sempre più servizi modulari attraverso percorsi omnicanale, tra cui video, messaggistica e piattaforme digitali. Schede prodotto semplificate e una segnalazione del rischio più chiara stanno riducendo l'attrito nel momento decisionale, aiutando gli investitori a mantenere l'impegno durante i cicli di mercato. Con la maturazione dei modelli di consulenza ibridi, si rafforza il potenziale di crescita a lungo termine dei canali retail nel mercato della gestione patrimoniale del Regno Unito.

Nota: le quote di tutti i segmenti individuali sono disponibili al momento dell'acquisto del report

Per tipologia di cliente: il settore retail è in ascesa mentre quello istituzionale si riequilibra

Gli investitori istituzionali rappresentavano il 73.52% nel 2025, ma si prevede che il segmento Retail crescerà a un CAGR del 17.89% fino al 2031, supportato dall'espansione dei piani pensionistici aziendali e da percorsi di investimento guidati e semplici. Si incoraggia una partecipazione più ampia, poiché sempre più persone pianificano di versare contributi regolari, mentre i pensionati si avvalgono sempre più di soluzioni di decumulo come rendite e strategie di prelievo. Allo stesso tempo, i fondi di investimento a lungo termine e l'accesso al mercato privato vengono integrati nelle strategie predefinite e nei piani aziendali, favorendo la diversificazione dei portafogli a lungo termine per i risparmiatori. 

L'attività istituzionale si sta evolvendo parallelamente al miglioramento dei livelli di finanziamento e al trasferimento del rischio pensionistico, che sta spostando gli asset dai piani a prestazione definita ai bilanci delle compagnie assicurative. Le misure normative, tra cui il rafforzamento della liquidità e delle norme sulle garanzie a seguito di precedenti tensioni di mercato, hanno rafforzato la gestione del rischio per gli investitori istituzionali. Le allocazioni assicurative sono in aumento, influenzando la domanda di reddito fisso core e i flussi di mercato complessivi. Insieme, queste dinamiche stanno creando un mix di flussi più equilibrato nel mercato della gestione patrimoniale del Regno Unito, combinando la riduzione del rischio istituzionale, la partecipazione delle compagnie assicurative e l'espansione dei contributi al dettaglio.

Fonte di gestione: i mandati offshore guadagnano terreno sul predominio onshore

La gestione onshore ha rappresentato il 54.39% nel 2025, mentre si prevede che gli asset delegati offshore cresceranno a un CAGR del 14.28% fino al 2031, poiché i gestori si assicurano un numero maggiore di mandati da Europa e Asia. I quadri normativi, tra cui l'Overseas Funds Regime, supportano il riconoscimento transfrontaliero dei fondi, consentendo ai gestori con sede nel Regno Unito di attrarre mandati da Europa e Asia. Le partnership strategiche consentono ai gestori di accedere a canali di origination nel credito privato e negli asset reali all'estero, che vengono poi incorporati nei portafogli multi-asset gestiti dal Regno Unito. Questo approccio rafforza la diversificazione, la resilienza e la flessibilità operativa, poiché i gestori bilanciano le esposizioni valutarie, di liquidità e normative nelle diverse giurisdizioni. 

Le piattaforme multi-domicilio sono sempre più utilizzate per servire clienti in diverse regioni, rafforzando i legami globali e mantenendo al contempo una solida base normativa nel Regno Unito. Le società stanno sfruttando partnership e alleanze per espandere le capacità del mercato privato e generare flussi internazionali verso prodotti gestiti nel Regno Unito. L'espansione della gestione delegata offshore sta creando un modello di allocazione più versatile e supportando una crescita sostenibile nel mercato della gestione patrimoniale del Regno Unito. Questi sviluppi evidenziano l'integrazione del mercato con il capitale globale, preservando al contempo i suoi standard di supervisione e conformità nazionali.

Nota: le quote di tutti i segmenti individuali sono disponibili al momento dell'acquisto del report

Analisi geografica

Le principali piattaforme globali dominano i segmenti degli indici e degli ETF, mentre le società con sede nel Regno Unito difendono la leadership nelle competenze del mercato pensionistico e privato. Partnership e alleanze strategiche sono sempre più utilizzate per accelerare l'espansione delle competenze, fornire accesso all'origination del credito privato e ottimizzare l'efficienza operativa. La compressione delle commissioni, la divergenza normativa post-Brexit e la domanda degli investitori per prodotti sostenibili e tokenizzati stanno guidando l'innovazione e la differenziazione strategica. Nel complesso, il mercato della gestione patrimoniale del Regno Unito si sta evolvendo in un ecosistema più diversificato, digitalizzato e connesso a livello globale, in cui scala, competenza e adozione della tecnologia definiscono il vantaggio competitivo.