Analisi delle dimensioni e della quota di mercato dell'ecosistema di Capital Exchange - Tendenze di crescita e previsioni (2026-2031)

Approfondimenti e tendenze dell'ecosistema dello scambio di capitali

Crescente partecipazione degli investitori al dettaglio attraverso le piattaforme di intermediazione digitale

Prezzi senza commissioni, accesso a frazioni di azioni ed esperienze mobile-first hanno contribuito a far sì che i conti retail raggiungessero il 16% del volume di scambi di singoli titoli entro la metà di ottobre 2025, rafforzando una presenza strutturale dei retail nella liquidità quotidiana. Gli obblighi normativi, come la Regulation SP rafforzata della SEC, che impone la notifica ai clienti entro 30 giorni e l'invio di avvisi ai fornitori di servizi terzi entro 72 ore da una violazione, stanno modificando le strutture dei costi e le scelte di progettazione delle piattaforme per i broker che servono gli investitori retail. Le mosse competitive riflettono una corsa per combinare interfacce intuitive con un'esecuzione di livello istituzionale, come dimostra la joint venture di Robinhood con Susquehanna del novembre 2025 per la creazione di una borsa e di una clearing house autorizzate dalla CFTC. Le borse che semplificano i processi di onboarding e l'instradamento degli ordini per gli intermediari retail possono acquisire una quota incrementale del flusso di ordini man mano che le nuove generazioni passano dal risparmio passivo all'allocazione attiva. L'ecosistema delle borse valori sta già assorbendo questi cambiamenti attraverso maggiori volumi nelle ore di minor traffico e prodotti di dati al dettaglio più dettagliati che broker e market maker acquistano per ottimizzare i modelli di prezzo.^{[1]Citi Global Perspectives & Solutions, “Analisi del volume degli scambi al dettaglio”, Citi, citivelocity.com} .

Crescita dei veicoli di investimento passivo basati su indici (ETF)

A gennaio 2026, il patrimonio globale degli ETF ha raggiunto i 13.90 miliardi di dollari, con un incremento del 30% su base annua, mentre negli Stati Uniti gli afflussi netti di ETF hanno toccato la cifra record di 1.48 miliardi di dollari nel 2025, confermando gli strumenti passivi come elementi fondamentali sia per gli investitori retail che istituzionali. Dicembre 2025 è stato il primo mese con afflussi di ETF superiori a 200 miliardi di dollari, chiudendo a 230 miliardi di dollari e rafforzando lo slancio in vista del 2026. Le strategie attive hanno conquistato una quota significativa dei flussi di ETF nel 2025 e lo sviluppo di nuovi prodotti ha subito un'accelerazione con il lancio di nuovi ETF durante l'anno, la maggior parte dei quali strutturati come attivi. Le borse che quotano derivati ​​su indici o supportano il market making di ETF beneficiano di entrate aggiuntive, poiché la determinazione dei prezzi si concentra a livello di indice. Il trading di ETF in Europa si è espanso notevolmente, con Deutsche Börse che ha registrato una crescita nel 2025 sugli indici STOXX, il che ha contribuito a rendere Xetra leader nel trading di ETF in Europa. L'ecosistema degli scambi di capitali trae vantaggio quando le borse ampliano le quotazioni di ETF, riducono gli spread attraverso programmi dedicati ai market maker e lanciano future e opzioni correlati che coprono l'esposizione agli ETF. ^{[2]Investment Company Institute, “Patrimonio totale degli ETF e emissioni nette”, ICI, ici.org} .

Aumento delle quotazioni transfrontaliere e dei flussi di capitale

Nel 2025, il numero di IPO globali è salito a 1,293, grazie a una raccolta di capitali a doppia cifra rispetto al 2024, a dimostrazione del fatto che gli emittenti si stanno muovendo su più piattaforme per attingere a una maggiore liquidità. Hong Kong si è rilanciata come principale hub di quotazione nel 2025, ammettendo 119 IPO e accelerando l'implementazione di framework specifici per le quotazioni di società tecnologiche e biotecnologiche attraverso un canale semplificato. I flussi netti transfrontalieri di capitale provenienti dagli investitori dell'indice e degli ETF hanno fornito un supporto costante alle offerte per le quotazioni di società a grande capitalizzazione, in quanto gli allocatori di portafoglio hanno riequilibrato i loro portafogli a livello geografico. La capitalizzazione di mercato globale complessiva è aumentata nel 2025, con tutte le regioni che hanno registrato incrementi a doppia cifra, e il valore degli scambi è cresciuto su base annua, mostrando una partecipazione sincronizzata tra i diversi fusi orari. Le borse che creano ponti normativi e modelli di informativa favorevoli agli emittenti cattureranno un maggior numero di doppie quotazioni e strumenti negoziabili su più mercati, in quanto i fondi pensione e gli investitori sovrani diversificano i propri investimenti, riducendo la dipendenza dal mercato nazionale. L'ecosistema degli scambi di capitali si sta spostando verso piattaforme in grado di conciliare molteplici insiemi di regole e regimi valutari, preservando al contempo l'elaborazione automatizzata per i depositari globali.

Espansione dell'infrastruttura di trading elettronico e algoritmico

Le principali piattaforme di derivati ​​e azioni hanno registrato volumi giornalieri medi più elevati fino alla fine del 2025, grazie alla maggiore partecipazione di investitori non statunitensi e al miglioramento della liquidità fuori sessione con l'introduzione di orari di negoziazione prolungati. Le autorità di regolamentazione statunitensi hanno approvato finestre di negoziazione significativamente più lunghe presso NYSE Arca e le borse si stanno preparando a offrire funzionalità 24 ore su 24, 7 giorni su 7 o quasi, entro il 2026 per determinati prodotti, consolidando così la liquidità attorno a piattaforme con solidi controlli del rischio e sistemi resilienti. CME Group prevede di lanciare il trading di criptovalute 24 ore su 24, 7 giorni su 7, a maggio 2026, previa approvazione delle autorità di regolamentazione, e sta abbinando l'esecuzione continua a un modello di distribuzione dati cloud-native attraverso la sua partnership con Google Cloud. Nel 2025, Nasdaq ha ampliato la sua leadership in termini di quotazioni negli Stati Uniti, portando avanti al contempo progetti pilota per il trading 24 ore su 24, 7 giorni su 7 e incrementando i ricavi derivanti dal Software-as-a-Service (SaaS) legato alla sorveglianza, al rischio e all'infrastruttura di mercato. L'ecosistema degli scambi di capitali premia le piattaforme che riducono la latenza, migliorano la co-locazione e aggiungono set di dati puntuali a supporto del backtesting e della ricalibrazione dei modelli algoritmici. Sessioni più lunghe stanno intensificando la corsa agli armamenti nelle operazioni di sicurezza, poiché le piattaforme aggiungono ridondanza multiregionale ed espandono i playbook per la gestione degli incidenti informatici al fine di soddisfare le aspettative delle autorità di regolamentazione.

Frammentazione normativa tra giurisdizioni

Una revisione dell'IOSCO del marzo 2025 ha evidenziato persistenti lacune nella sorveglianza e nella gestione dei dati, con molte sedi che hanno segnalato difficoltà legate alla supervisione del trading ad alta frequenza e all'identificazione dell'esecuzione algoritmica. Il passaggio previsto dall'Europa al regolamento T+1 entro l'11 ottobre 2027 si scontra con un'eccezionale complessità operativa a causa dei numerosi depositari centrali di titoli presenti nella regione, dislocati in diverse giurisdizioni e fusi orari. Le linee guida dell'ESMA hanno segnalato la necessità di investimenti tecnologici coordinati e di test transfrontalieri per prevenire fallimenti nel regolamento e minimizzare il rischio operativo durante la transizione. Obblighi divergenti in materia di privacy e sicurezza informatica tra le diverse giurisdizioni, tra cui le tempistiche di segnalazione delle violazioni della SEC e i requisiti GDPR e NIS2 dell'UE, costringono le sedi e gli intermediari multinazionali a mantenere quadri di conformità paralleli e costosi. La competizione tra le politiche scoraggia inoltre una rapida armonizzazione, poiché i mercati allentano o inaspriscono le regole di quotazione per attrarre gli emittenti, il che può creare attriti per le offerte transfrontaliere. L'ecosistema delle borse valori continuerà a registrare un aumento della spesa per la conformità, in quanto i gruppi di trading e di compensazione si adatteranno a un insieme eterogeneo di standard prima che vengano stabiliti nuovi percorsi di convergenza.

Le minacce alla sicurezza informatica fanno aumentare i costi operativi delle borse.

Nel 2024, il costo medio di una violazione dei dati è stato di 4.88 milioni di dollari, a dimostrazione di come anche una singola violazione possa incidere significativamente sui budget annuali degli operatori di mercato e dei fornitori di servizi critici. Le attività di controllo nel 2025 hanno incluso sanzioni multimilionarie, rafforzando le aspettative delle autorità di regolamentazione in termini di notifica rapida, valutazioni sistematiche del rischio e miglioramento continuo dei controlli informatici. Le borse valori hanno aumentato la spesa per i centri operativi di sicurezza, l'intelligence sulle minacce e gli strumenti di sicurezza cloud, ampliando le finestre di negoziazione e aggiungendo nuovi servizi per asset digitali. Le esercitazioni di simulazione di incidenti e i test di failover sono ormai requisiti di conformità ricorrenti che richiedono personale e strumenti su una scala che le sedi regionali più piccole faticano a raggiungere. Queste spese possono comprimere i margini di profitto, accelerando al contempo il consolidamento delle funzioni di dati, compensazione e post-negoziazione, dove le economie di scala sono più forti. È probabile che l'ecosistema delle borse valori assista a continue fusioni o partnership tra piattaforme di medie dimensioni che si trovano ad affrontare costi fissi crescenti in materia di sicurezza informatica e conformità. ^{[3]IBM Security, “Rapporto sui costi di una violazione dei dati 2024”, IBM, ibm.com} .

Analisi del segmento

Per composizione del mercato: l'emissione primaria supera la liquidità secondaria.

Nel 2025, il mercato secondario ha rappresentato il 72.35% del totale, mentre si prevede che il mercato primario crescerà a un tasso annuo composto (CAGR) dell'11.68% tra il 2026 e il 2031, a indicare un'accelerazione della formazione di capitale rispetto alla crescita dei ricavi da negoziazione. Gli emittenti globali sono tornati sui mercati pubblici, con un aumento del numero di IPO nel 2025, e alcuni hub hanno semplificato le procedure di quotazione per i settori tecnologico e biotecnologico, migliorando le prospettive per le nuove emissioni. Hong Kong ha ammesso 119 IPO nel 2025 e ha ampliato un canale specializzato che ha migliorato l'accesso per i settori ad alta crescita, favorendo una ripresa delle attività di quotazione successive. Il mercato dell'ecosistema degli scambi di capitali si sta gradualmente riorientando verso i servizi per gli emittenti, come le informative ESG, gli strumenti per le relazioni con gli investitori e il supporto alla liquidità post-quotazione. Anche le sedi nordamericane hanno beneficiato dell'aumento delle nuove quotazioni nel 2025, con il Nasdaq che ha mantenuto la sua leadership in termini di ricavi per il settimo anno consecutivo. Il mercato dell'ecosistema degli scambi di capitali continua ad attrarre operazioni successive, grazie alla ripresa delle valutazioni e all'ampliamento della domanda istituzionale oltre le società leader a grande capitalizzazione.

Nel 2025, il trading secondario ha raggiunto nuovi massimi, con un valore complessivo degli scambi in crescita su base annua e ogni regione ha registrato il suo livello annuale più alto di sempre. Il fatturato medio giornaliero di Hong Kong ha raggiunto i 249.8 miliardi di HKD (32.0 miliardi di USD), riflettendo un ripristino della liquidità in tutti i settori. I volumi di derivati ​​e azioni ordinarie negli Stati Uniti sono aumentati, con il CME Group che ha registrato un volume medio giornaliero record nel 2025 pari a 28.1 milioni di contratti e con l'ampliamento della partecipazione al trading a pronti in tutti i fusi orari. La principale piattaforma multi-mercato europea ha visto un aumento del fatturato azionario ordinario nel terzo trimestre del 2025, con una quota di mercato superiore al 60%, sostenuta da una domanda resiliente di prodotti negoziati in borsa. Il mercato dell'ecosistema delle borse valori sta investendo in strumenti di liquidità e analisi trasversali in grado di convertire l'attività grezza in ricavi da abbonamento e servizi per gli emittenti. Le borse riconoscono che la compressione delle commissioni di esecuzione può essere bilanciata da relazioni più solide nelle quotazioni e nelle infrastrutture post-negoziazione nel periodo di previsione. ^{[4]CME Group, “CME Group annuncia i risultati del quarto trimestre e dell'intero anno 2025”, CME Group Investor Relations, investor.cmegroup.com} .

Mercato dei capitali: la crescita obbligazionaria accelera in un contesto di espansione fiscale.

Nel 2025, le azioni rappresentavano il 67.39% dell'ecosistema, mentre si prevede che le obbligazioni cresceranno a un CAGR dell'8.14% tra il 2026 e il 2031, indicando uno spostamento verso gli investimenti in infrastrutture a reddito fisso. La capitalizzazione di mercato azionaria si è espansa nel 2025, con ogni regione che ha registrato aumenti a doppia cifra, grazie ai servizi di esecuzione e dati che hanno beneficiato di maggiori volumi e del lancio di nuovi prodotti. Le emissioni azionarie negli Stati Uniti sono aumentate nel 2025, escluse le SPAC, con valori di IPO e offerte secondarie in crescita su base annua, a supporto dei servizi per gli emittenti e della domanda di dati di mercato. I volumi di scambio sono rimasti robusti fino all'inizio del 2026, indicando una forte liquidità sul mercato secondario nonostante la stagionalità delle finestre di emissione. L'ecosistema della Borsa dei Capitali sta aggiungendo nuovi derivati ​​su indici e prodotti collegati a ETF per allinearsi alla preferenza degli investitori per la costruzione di un'esposizione azionaria a livello di indice. La concentrazione di liquidità attorno alle principali sedi continua a supportare gli investimenti in servizi di colocation e cloud per la fornitura di dati in tempo reale.

Nel corso del 2024 e del 2025, l'emissione di titoli a reddito fisso è aumentata nei principali mercati, e le dinamiche di emissione supportano le prospettive di crescita per le quotazioni di titoli societari e sovrani. Le emissioni a lungo termine negli Stati Uniti sono cresciute nel 2024, includendo titoli del Tesoro, obbligazioni societarie, obbligazioni municipali e prodotti cartolarizzati, mentre all'inizio del 2026 il volume delle emissioni ha mostrato una moderazione parziale, in quanto gli emittenti hanno pianificato le operazioni in base alle aspettative di politica monetaria. I volumi di negoziazione giornalieri di titoli a reddito fisso statunitensi sono aumentati all'inizio del 2026, segnalando una forte attività sul mercato secondario anche in presenza di un rallentamento dell'offerta netta. L'ecosistema delle borse valori sta convogliando risorse verso piattaforme obbligazionarie elettroniche, future e opzioni indicizzati e servizi di dati standardizzati che migliorano la trasparenza dei prezzi. Il cambiamento nella composizione del debito verso una maggiore presenza di titoli sovrani implica anche una domanda sostenuta di aste, operazioni di pronti contro termine e compensazione per i titoli di Stato. L'ecosistema delle borse valori rifletterà queste allocazioni, poiché le borse valori si orienteranno verso piattaforme a reddito fisso che offrono scalabilità e resilienza conforme alle normative.

Per tipologia di titolo: i titoli azionari a crescita dominano tra i dibattiti sulle valutazioni

Nel 2025, le azioni ordinarie e privilegiate rappresentavano il 54.84% del segmento azionario, mentre si prevede che le azioni growth cresceranno a un CAGR del 9.87% fino al 2031, prolungando lo slancio dei settori trainati dall'innovazione. Le allocazioni istituzionali e retail verso temi a maggiore crescita hanno sostenuto le valutazioni a livello di indice e alimentato un flusso costante di nuovi prodotti indicizzati e relativi strumenti negoziati in borsa. Le grandi piattaforme di negoziazione hanno beneficiato del lancio di nuovi indici e dell'espansione delle licenze dati a supporto dei prodotti negoziati in borsa legati all'esposizione alla crescita globale. L'ecosistema delle borse valori sta adattando la progettazione dei prodotti per allinearsi alla domanda di liquidità, copertura e orientamenti settoriali mirati. Le valutazioni azionarie riflettono un premio per gli asset growth rispetto ai benchmark a ponderazione uguale, il che determina dove vengono introdotti nuovi indici e derivati. L'ecosistema delle borse valori vedrà probabilmente l'introduzione di ulteriori opzioni e future su indici legati a cluster tecnologici e di innovazione, man mano che le esigenze di gestione del rischio si evolvono.

I segmenti value e difensivi continuano a essere scambiati a sconti rispetto all'esposizione alla crescita, con prezzi delle small-cap inferiori ai multipli delle large-cap, secondo alcune analisi degli analisti. Le allocazioni di portafoglio rimangono sensibili alle aspettative sui tassi d'interesse, alle dinamiche inflazionistiche e ai guadagni di produttività derivanti dall'intelligenza artificiale, il che supporta la solidità delle quotazioni focalizzate sulla crescita e dei relativi derivati. Le borse hanno risposto a questi andamenti con il lancio di nuovi indici che catturano esposizioni sia regionali che tematiche. Gli afflussi netti verso i prodotti negoziati in borsa che replicano gli indici di crescita sono stati consistenti fino alla fine del 2025, il che ha incrementato i ricavi derivanti dai dati e dalle licenze presso le sedi di quotazione. Il settore dell'ecosistema dei mercati dei capitali continuerà ad aggiungere programmi di liquidità e incentivi al market making attorno a questi prodotti per mantenere spread ridotti e promuovere il volume degli scambi. L'ecosistema dei mercati dei capitali è posizionato per monetizzare questa tendenza attraverso l'ampiezza dell'offerta di prodotti e un migliore cross-margining tra opzioni e future sugli indici.

Nota: le quote di tutti i segmenti individuali sono disponibili al momento dell'acquisto del report

Per tipologia di obbligazione: l'emissione di obbligazioni societarie accelera nel periodo post-pandemia.

Nel 2025, le obbligazioni governative detenevano una quota del 59.36%, mentre si prevede che le obbligazioni societarie cresceranno a un tasso di crescita annuo composto (CAGR) del 10.18% fino al 2031, a seguito dell'imminente ciclo di rifinanziamento e delle esigenze di spesa in conto capitale. I titoli del Tesoro statunitensi in circolazione hanno raggiunto i 30.2 trilioni di dollari a gennaio 2026 e i volumi di scambio sono rimasti elevati anche se l'offerta netta di nuovi titoli si è moderata all'inizio dell'anno. Le obbligazioni societarie statunitensi in circolazione sono cresciute nel terzo trimestre del 2025 e le nuove emissioni a gennaio 2026 sono aumentate modestamente su base annua, parallelamente all'aumento dei volumi di scambio sul mercato secondario. L'ecosistema degli scambi di capitali sta convogliando investimenti nel trading di obbligazioni societarie, nella trasparenza pre-negoziazione e nella rendicontazione standardizzata, a supporto di una maggiore diffusione del sistema elettronico. I titoli municipali sono rimasti attivi fino all'inizio del 2026, dopo un 2025 da record, grazie al finanziamento da parte di emittenti statali e locali di infrastrutture e progetti legati al clima. Nel 2025, gli operatori di borsa e le piattaforme elettroniche per il reddito fisso hanno registrato un aumento del volume nozionale degli scambi in prodotti societari e cartolarizzati, il che ha incrementato i ricavi derivanti da dati, analisi e servizi di compensazione.

I titoli garantiti da mutui ipotecari e altri segmenti cartolarizzati completano la composizione del mercato obbligazionario e contribuiscono all'ampiezza degli strumenti supportati dalle borse tramite dati e compensazione. Si prevede che le finestre di emissione seguano i cicli politici e il posizionamento a lungo termine delle istituzioni, il che implica periodi concentrati di intensa quotazione e negoziazione che avvantaggiano le piattaforme con capacità elastica. Le dimensioni dell'ecosistema delle borse valori per i dati e gli indici legati al reddito fisso aumenteranno man mano che i gestori obbligazionari cercheranno benchmark ad alta frequenza e set di dati per gli stress test. Le imminenti scadenze per il rifinanziamento aziendale fino al 2030 indicano calendari prevedibili che le piattaforme possono monetizzare tramite strumenti di price discovery e servizi di pre-emissione. Le borse che scalano il margining cross-asset e forniscono una connettività flessibile per i desk buy-side saranno in una posizione migliore per conquistare quote di mercato. L'ecosistema delle borse valori continua a orientarsi verso piattaforme con una solida gestione post-negoziazione e delle garanzie in grado di servire sia i volumi governativi che quelli aziendali.

Analisi geografica

Nel 2025, il Nord America deteneva una quota del 37.87%, mentre si prevede che la regione Asia-Pacifico crescerà a un tasso annuo composto (CAGR) del 9.83% dal 2026 al 2031, il che indica un graduale spostamento verso est nella formazione di capitale e nella profondità di liquidità. Anche la liquidità dei derivati ​​negli Stati Uniti ha raggiunto livelli record, con il CME Group che ha registrato un fatturato di 6.5 miliardi di dollari nel 2025 e un massimo storico di 28.1 milioni di contratti giornalieri medi, a testimonianza sia della domanda di copertura che del fabbisogno di liquidità 24 ore su 24. Gli Stati Uniti hanno completato il passaggio al regolamento T+1 nel maggio 2024, migliorando l'efficienza post-negoziazione per gli investitori nazionali e internazionali. Nel 2025 e nel 2026, le proposte di negoziazione estesa e i programmi pilota sono andati avanti presso NYSE Arca, Nasdaq e altre sedi statunitensi, supportando un quadro di negoziazione in evoluzione di 24 ore per prodotti selezionati. L'ecosistema delle borse valori in Nord America sta utilizzando la credibilità normativa e gli standard di tutela degli investitori per attrarre emittenti internazionali alla ricerca di uno stato di diritto prevedibile. Il Canada è passato al regolamento T+1 nel maggio 2024 e continua a concentrarsi sulle quotazioni di derivati ​​e azioni al TMX, mentre il mercato azionario messicano ha registrato un ottimo 2025 e si è preparato per una nuova emissione di titoli di Stato nel 2026, secondo quanto riportato dagli investitori regionali.

Nel 2025, Euronext ha consolidato la sua posizione di principale piattaforma di quotazione in Europa, registrando 76 ammissioni e raggiungendo una capitalizzazione di mercato totale di 7.9 miliardi di euro (6.7 miliardi di dollari) entro dicembre. Nello stesso periodo, Euronext ha portato avanti la sua strategia transfrontaliera acquisendo una partecipazione di controllo del 74.25% nella Borsa di Atene (ATHEX), integrando di fatto il mercato greco nella sua rete europea. Contemporaneamente, Deutsche Börse ha registrato risultati finanziari record per il 2025, generando ricavi netti (esclusa la tesoreria) pari a 6,026 milioni di euro (7,088.4 milioni di dollari) e un EBITDA di 3,512 milioni di euro (4,131.2 milioni di dollari), a testimonianza delle solide performance in tutti i suoi segmenti di attività. Per il 2026, Deutsche Börse ha previsto un fatturato netto (esclusa la tesoreria) di 5.7 miliardi di euro (6.7 miliardi di dollari) e un EBITDA di 3.1 miliardi di euro (3.6 miliardi di dollari), come indicato nei suoi documenti per gli investitori. Nell'ottobre 2025, LSEG ha rafforzato la sua strategia post-negoziazione assicurandosi un investimento di 170 milioni di sterline da 11 banche globali per una partecipazione del 20% nella sua divisione Post Trade Solutions, allineando i meccanismi di condivisione dei ricavi a lungo termine, in particolare attraverso termini aggiornati di condivisione delle eccedenze di SwapClear. Inoltre, la transizione europea verso un ciclo di regolamento più breve ha guadagnato terreno, con UE, SEE, Regno Unito e Svizzera che puntano collettivamente all'11 ottobre 2027 per il regolamento obbligatorio T+1, supportato da quadri normativi e di settore coordinati.

Si prevede che la regione Asia-Pacifico crescerà a un tasso annuo composto (CAGR) del 9.83% tra il 2026 e il 2031, grazie all'ampliamento delle suite di prodotti e all'adozione di infrastrutture cloud-native che riducono il debito tecnico da parte di numerosi hub. Le principali borse cinesi hanno registrato una maggiore capitalizzazione e un maggiore volume di scambi a dicembre 2024, rispetto all'anno precedente, e il mercato degli ETF della regione è cresciuto rapidamente nel 2025. Hong Kong ha riconquistato la prima posizione a livello globale per le IPO nel 2025 con 119 quotazioni e ha anche raddoppiato il volume medio giornaliero di scambi degli ETF entro la fine di novembre 2025, mentre i volumi di derivati ​​e opzioni su azioni sono aumentati. Il volume medio giornaliero di scambi sul mercato azionario da gennaio a novembre 2025 ha raggiunto 255.8 miliardi di HKD (32.8 miliardi di USD), sostenendo la liquidità durante tutto il ciclo. Le prospettive del Giappone per il 2026 includono un continuo miglioramento del ritorno sul capitale proprio e il sostegno politico agli investimenti nell'IA, che potrebbero sostenere condizioni di trading ed emissione elevate. La Borsa di Singapore ha rafforzato la connettività transfrontaliera attraverso i future sul Real brasiliano, lanciati con B3 nel giugno 2025. L'intero ecosistema delle borse valori sta beneficiando della più rapida adozione, nella regione Asia-Pacifico, di sistemi di regolamento istantaneo o quasi istantaneo in segmenti selezionati e di una maggiore partecipazione degli investitori al dettaglio, che aumenta la liquidità nelle ore di minor richiesta.